比特币下跌27%，这是黎明前的黑夜还是寒冬已至？

一只南美洲亚马逊河流域热带雨林中的蝴蝶，偶尔扇动几下翅膀，可能在两周后在美国德克萨斯引起一场龙卷风。如今，一只蝙蝠煽动翅膀，刮起了席卷全球的“龙卷风”，本来以为...

一只南美洲亚马逊河流域热带雨林中的蝴蝶，偶尔扇动几下翅膀，可能在两周后在美国德克萨斯引起一场龙卷风。

如今，一只蝙蝠煽动翅膀，刮起了席卷全球的“龙卷风”，本来以为这是生化危机，没想到演变成了“金融危机”：原油一夜间大跌30%；美股自1997年以来第二次熔断……

在惨淡的金融市场中，比特币也未能幸免，从4周前的10500高位一路下跌到最低7638美元，跌幅达27.25%，根据合约帝的数据面板，在期货合约市场，一个月以来多头惨遭血洗，爆仓数百亿，未来比特币将走向何方，这究竟是黎明前的黑夜还是黑夜前夕的预演？

本期深链财经很荣幸邀请到合约帝联合创始人小叮当、币圈知名分析师Andy，自媒体币市操盘手创始人黄翰、自媒体姥爷解盘创始人姥爷四位知名的行情分析师，一同探讨当下的行情走向。以下是本次分享实录，深链财经略做编辑。 

深链财经：第一问题，个人认为，分析师最忌讳纸上谈兵，SHOW ME YOUR POSITION，在这种大跌行情下，想知道各位嘉宾战绩如何？你们操作的判断逻辑是什么？

小叮当：1、我在9100做了多 92xx没有止盈，9050止损了。如下左图亏了0.04btc；2、跌回了8960这个多次突破未果，如下右图，后来去9000的位置后我反手做了空。

赚了1.68btc，顺手开了币安 ok。

判断逻辑如下，1 、9100的做多逻辑；2 、89xx做空逻辑，如下左图；3、为什么可以拿到现在的逻辑如下右图

Andy：最近有点惨，被打蒙了。

我本次上涨行情是捉住了的，6500开始捉现货，6900开始捉合约8400平仓，8400点和8770再度接回10200平仓，但是在换平台之际重新接回10200点加仓到下跌至8888点止损出局，回吐30%利润，前几日8600点到8500点接回8800到8700加仓结果昨日8650全部止损出局，败笔，但这波行情本金还是未伤及，合约还有部分盈余，现货还是有利润的。

我的操作逻辑是符合技术形态的要求，符合市场情绪的要求，符合趋势的要求，加之一些基本面经济形势的大方向，对本次全球经济下行压力轻敌了，导致在高位错失做空机会，反之还做多止损，我要检讨的，昨日刚写了自我批评自我检讨书。但我相信这次疫情包括全球经济压力对比特币只是短暂的影响。

按照我的技术流应该在10000出货的，结果是我受了一些市场的情绪影响了，轻敌了；再是市场的大跌也没想到跌那么多，也轻敌了。 

黄翰：我抄底的时候买入一个组合分别是，BTC、ETH、BCH、EOS、LTC。BTC成本7000左右，LTC成本38美元，ETH成本121美元，BCH和EOS成本都很低，但是这两个买的不多。目前整个组合一路减持套现，只剩下BTC和ETH。比特币上了1万之后我一度比较乐观。但是跌破9000之后，我发现趋势已经变化就给现货上了套保。我发生回撤主要在10500到9000这一段，现货+期货都亏损了，但是整体获利还是不错。

短期非常弱势，这种位置肯定还会震荡，今天的涨幅甚至到位尾盘可能会被抹平，明天继续再弱反弹。，因为波动异常剧烈，加之外围十分不明朗，但是趋势还是向下。 

姥爷：我最近的操作都是现货，这波没做空，当时觉得不一定非要大跌，盘面在高位可能还会有点变化。

我是在2月25日凌晨觉得盘面不对劲，所以走掉了。算是避开了大跌。后来跌到9020接了比特币飞刀。2月29号夜间大概211附近买了bsv，后面在248-249，250多走了。比特币后面上去9050之上发现有点不对也走掉了。另外就是前两天8550接了比特币现货，挂了一个止损，昨天大概7800损掉了。

所以总体来说，略有盈利，没赚多少钱。本身当时不觉得行情会急转直下，这出乎我的意料。判断逻辑是，行情没有100%确定的。盘面处在不确定的时候，你要提前做好最坏打算。这一波，没做空，就这样。

深链财经：大涨大跌之后，人们总喜欢为现象找理由。V神调侃说，你们每天95%以上的文章关于“事件X将使加密货币上涨/下跌”都是事后合理化的废话。我表示赞同，哈哈，但今天我们还是要试图为最近的大跌找一下“废话”。有认为这是国际金融市场动荡造成的影响，也有人认为是高杠杆下杀“杠杆”的需要，在各位嘉宾看来，造成比特币最近连续下跌的原因主要有哪些？

小叮当：下跌的原因如下：1、减半三傻一波减半预期达到，所谓的”主力“回收成果。吃的太饱，还是落袋为安；2、在etc11-13刀的时候，主力每一次放量砸盘，散户都能买起来。 那就别拉15刀了，直接这里出把。我2019年最后一天看15刀，到了那我就不看了；3、顺手清理高位耐不住寂寞看多的多头。

关于是否是“国际金融市场动荡造成的影响”，国际金融，原油，基本面我完全不懂，我是个码农，这些经济原理和宏观完全不敢发言。炒币全靠信自己，凭感觉，执行交易记录，我每下一单，都会觉得会止损，怎么亏得舒服点是我下单的核心依据。

Andy ：上涨下跌没那么多花里胡哨的原因，所谓好多原因都是自己对号入座，自我安慰的，我总结了一下：

从我们以技术为主要操作参考的人来讲，资本市场或者金融衍生品市场的涨跌无非是资金在推动和获利了结引发的，所有的涨跌第一时间应该表现在盘面上价格上，但是人们总是需要一些理由来支撑自己的逻辑，资本是逐利的的，一切的理由或者消息都是为盘面服务的，金融衍生品市场本身就有一只看不见的手在后面操纵市场，这只看不见的手在大的标的物后面可能是一群人或者一群主力资金，比如黄金这样大宗的国际化的标的物，在小的标的物后面也许就是一个人或者几个人在操纵，比如垃圾传销币等，短暂的新闻事件和风险事件只能影响短暂的行情。最直观的的就是市场价格的变化看你能否执行你的策略。

黄瀚：下跌实际有一些征兆：一是市场已经没什么热点，也没什么赚钱效应，像进入垃圾时间一样；二向上的波动率极小，涨一个点磨叽半天；向下的波动率很大，跌3个点瞬间可能就完成了。

从技术上，技术上1399反弹到10050这个已经走完超跌反弹。其次，比特币1000多亿美金，完全称得上是一个大类资产，在股市和大宗商品这样的崩盘中很难幸免。

姥爷：我个人认为原因只有一个，那就是所有人都站在多头角度考虑问题。这对于做空也好，对于出货也好实在是太美妙的时刻。

本身前几天9400没上去，就不能风险解除。大部分人考虑的是牛市继续。但是市场不买账，只是突然跌破8000超过了想象。

我觉得可能主要原因还是对手盘，以及爆多的利润太大。既然目的已经达到，那么市场最小阻力方向就已经转移，只是大多数人不相信而已。就像现在，还不是一群人在看多？看多的理由是因为手里有货，仅此而已。

我无法证伪我自己观点的对错，我想唯一可以证明的就是时间。所以别分析原因，该干就干，该认怂就认怂，别和市场产生感情。

深链财经：关于今年的行情走向，原本很多人抱有期待，认为比特币减半的利好会让价格再上一个台阶，如今，比特币跌至8000附近，一个月内合约市场多头爆仓数百亿资金，嘉宾怎么看待未来的行情走向，减半行情究竟只是资产减半的骗局还是这只是黎明前的黑夜，未来真的会有一波大行情？

小叮当：1、只要btc努努力，在7700-8300震荡，再跌800-1200刀，在横一横，三傻回到年初起涨的位置，山寨跌更惨。牛市基础就有了。“山寨不死，牛市不往”；2、btc整个市场小，筹码集中在少数人手中，没有大资金进入，没人砸的动他们，无论过程怎么曲折；最后还是拉盘挣的多，什么时候真的大量资金进入，这个大户把筹码递交给新的大资金，这个市场我才能看熊。

现在市场资金博弈，流入不大 ，所以，吸血才有牛市。所以大行情仍然有，对于我一个死多头来说，只要亏得少，耗个1-3年无所谓，最后都是赚。

多头单方面被屠杀，接下来还会这样惨么？这个问题回答一下。举例6000跌到3000的例子。第一阶段：6000跌倒5000 大多数多军，没事，会海底捞月；第二阶段：5500跌倒4200。 能活着的多军，我的耐心终于换来了大底，欧耶；第三阶段：4200跌倒3100。剩下的多军，mmp；第四阶段： 3300-4200 震荡，有人做多，那个是傻逼把？

我认为当前处于第二阶段，多说一句，大家用心看，btc 砸盘都是3个阶段大阴线 规律如此简单，人心如此容易被击溃。

Andy：洗洗更健康，之前这波上涨现在看来只是超级大牛市来临前的预演而已，只不过洗的有点狠。企稳后还是要涨的，总结如下：

作为参与在这个行业的我来说，未来这个行业肯定是正向发展的，当然行情整体也是正向发展的，短期的震荡回调，上涨下跌是市场行为，只能说现在的人越来越浮躁了，获利很快就了结了导致承接盘不够所以下跌幅度超出大家的想象，这也是目前行业还很小的原因，场外资金还没大量入场，减半行情只是其中一个要素而已，一波上涨大牛行情还需要具备其他的一些条件，当然我还是认为本次调整结束还是会有一波上涨行情，至于未来需要大家的努力和大家的共识增加。

过一段时间市场情绪缓解了又有人开始做多，这个市场不会一直跌也不会一直涨的。

黄瀚：关于，比特币减产，确实是利好。

我个人认为，减半对市场的影响主要有两方面，第一在需求不变的情况，减半会导致供给端，产量收缩，从而引发价格上涨。然而，由于流通量已经远远大于未开采量，随着，流通量与未开采量的比值逐渐增大，供给端的变化对比特币价格的影响越来越小。

其次，减半会影响市场心理预期。例如，历史上数次减半都导致比特币价格上涨，所以前面因为减半收益的投资人或者矿工，他们在尝到甜头之后，仍会相信减半一定会导致比特币上涨，这就是著名的巴浦洛夫效应。从coindesk一篇研究