Simetri 深度报告:波卡平行链将让 Kusama 成为「游戏改变者」

加密资产研究机构 Crypto Briefing 推出的付费会员服务「Simetri」发布报告称波卡的前沿网络 Kusama 为本月最值得关注的项目,认为 Kusama 不仅是通往波卡的门户,更是一个开发迭代效率更高、成本更低的独立网络。

撰文:Crypto Briefing,加密资产研究机构

Kusama 是波卡的前沿网络,目前波卡估值已经达到了 40 亿美元,我们预计目前市值约为 3 亿美元的 Kusama 也会出现相似的爆炸性增长。

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Simetri 深度报告:波卡平行链将让 Kusama 成为「游戏改变者」

信息速览

资产代码 KSM
当前价格 $33.40
市值 $300,246,428
买入最高价 $55.50

融资信息披露

*Kusama 获得过波卡团队的资金支持。

流通供应量 8,980,098 KSM
总供应量 10,000,000 KSM
前十大地址质押率 22%
历史最高价 $59.53 (2020 年 9 月 3 日)
30 天平均价格 $30.23
24 小时交易额 $23,131,235
30 天平均交易额 $31,719,317

简介

对于任何想要获得成功的加密货币项目来说,生态系统开发是最重要的一个组成部分。我们经常看到优秀团队开发出许多令人兴奋的产品,但这些产品却很难在市场上吸引用户。尤其是在涉及到 Layer 1 解决方案的时候,尽管网络吞吐量和扩展能力都不是问题,但许多所谓的「以太坊杀手」应用迄今仍然没有达到预期效果,更不要说形成生态系统了。

以太坊吸引了许多极具才华的开发人员,他们在区块链上开发各种各样的产品和服务,但如果我们想在将来看到区块链技术被广泛采用,那么这个场景一定是「多链」的,这意味着其他与以太坊竞争的区块链也有获得成功的机会——当然,最终能够生存下来的可能只有少数几个。

现阶段,除了以太坊之外,只有少数几个区块链具有健康且不断发展的生态系统,其中最令人兴奋的当属波卡(Polkadot)。不过许多加密货币爱好者似乎没有意识到波卡网络的重要性,但其实波卡已经是目前开发人员第二欢迎的区块链网络了,仅次于以太坊。尽管波卡网络尚未完全投入生产,但其生态系统已经在蓬勃发展,许多加密项目都希望选择波卡网络。

需要注意的是,波卡团队可能还需要六到八个月时间才能推出网络完全运行所需的所有主要功能,但该项目已经具有相当高的估值(约 40 亿美元),而且在 CoinMarketCap 加密货币排名中位列第八。

值得一提的是,有一种方法可以在无需直接投资波卡的情况下投资波卡生态系统,它就是波卡的姊妹链项目 Kusama,该项目看起来非常令人兴奋。Kusama 是波卡早期实验版本,以独立链的形式存在。更重要的是,该项目背后的开发团队就是波卡背后的开发团队,正如该团队所说:

「Kusama 发展速度很快也略显狂野,非常适合大胆尝试和早期部署,而波卡则更为保守,将稳定性和可靠性放在首位。」

实际上,这意味着波卡上将要发生的所有事情都会首先在 Kusama 上发生,同时那些计划在波卡上启动的项目也将首先在 Kusama 上启动——许多人没有意识到,Kusama 不仅是一个通往波卡的门户,更是一个独立网络且具有自身优势,主要包括:

  1. Kusama 优化了之力才疏,可加快升级速度;
  2. Kusama 网络成本更低;
  3. 波卡计划成为一个用于部署企业级应用程序的网络,因此交易安全性需要达到银行级别,这导致部署时间过长,而 Kusama 更加灵活、成本更低且可以快速投产使用,因此有很大机会成为「真正的波卡」。

到今年年底,许多波卡项目都会在 Kusama 网络上启动,因此也引起了更多人对其生态系统的兴趣。

理解波卡和 Kusama 之间的差异

Kusama 和波卡都使用相同的 「Substrate 技术」, 使开发人员能够构建特定于应用程序的区块链,这种特定于应用程序的区块链也被称为平行链,但到目前为止还没有投产上线部署。 目前波卡的市值大约为 40 亿美元,而 Kusama 市值「只有」2.82 亿美元,如此巨大的差异(十倍以上)表明市场低估了 Kusama 的价值。

在大多数情况下,投资者并不了解波卡和 Kusama 背后的区别,甚至有人觉得 Kusama 只是波卡的测试网,但其实这完全是一种误解。当然,产生这种误解也是可以理解的,毕竟这可能是加密历史上首次出现此类情况,即:一个项目启动两个具有不同优先级的独立网络。不过,这其实也为那些熟悉波卡和 Kusama 的投资者提供了获利机会。

正如 Kusama 背后的开发团队所说:

「Kusama 发展速度很快也略显狂野,非常适合大胆尝试和早期部署,而波卡则更为保守,将稳定性和可靠性放在首位。」

波卡优势 Kusama 优势
高稳定性 平行链部署入门门槛较低
高安全性 对验证人和平行链的保证金要求更低
治理和升级更加饱受 罚金更低
验证人奖励更高 迭代更快
技术更新
波卡用例 Kusama 用例
企业和 B2B 应用 早期阶段的初创网络
金融应用 探索新想法的体验项目
需要银行级安全、稳定性和鲁棒性的高价值应用 不需要银行级安全、稳定性和鲁棒性的应用
早期应用程序的升级路径 想要体验波卡准生产环境的应用

波卡 vs Kusama,资料来源

的确,一些项目都是从 Kusama 网络上起步然后在波卡网络上投产,但这种做法并不是必须,由于其自身优势,许多项目依然会选择继续留在 Kusama 网络上。

Kusama 网络所能提供的第一个优势就是速度(注意,不是区块链吞吐量),Kusama 的治理效率也更快,这将推动许多项目可以快速实施新的升级和开发,因为拥有最新技术的开发人员才可以快速交付产品。从这个角度来看,Kusama 比波卡的适应和发展速度更快,据悉 Kusama 平行链预计将会在今年年底推出,而波卡平行链发布可能还需要等待六到八个月时间。

Kusama 网络另一个重要优势就是能让开发人员以更低的成本部署自己的项目,由于 Kusama 网络绑定要求比波卡更低,同时平行链上线时间更快,因此不少开发人员已经将 Kusama 看作是项目部署的理想场所。相比之下,波卡的平行链插槽非常昂贵,开发团队可能不得不投入数百万美元的费用。虽然波卡生态系统中已经有许多加密项目,但考虑到成本问题,有些项目已经不考虑在波卡区块链投产上线了——比较在有 Kusama 的情况下,如果两者之间没有太大差异,为什么还要花更多「冤枉钱」呢?

值得一提的是,如果 Kusama 团队将自己的项目名称换一下,比如改成「波卡 2」(或是其他包含波卡这两个字的名称),其估值可能会变得更高。目前波卡已经在加密行业里打响了品牌知名度,但 Kusama 可能必须从头开始塑造品牌,通过教育培训让更多人了解这个项目。

但是,随着 Kusama 在今年四季度启动平行链,这种信息不对称性可能会消失,从而会使 Kusama 的市场估值进一步上升。

平行链的推出将让 Kusama 成为「游戏改变者」

波卡的体系结构主要有几个核心组件构成,比如中继链、平行链和桥链。

Simetri 深度报告:波卡平行链将让 Kusama 成为「游戏改变者」波卡体系架构,资料来源

中继链是波卡和 Kusama 的核心主链,但是它的功能非常有限,因为中继链支持的交易类型相对较少,比如治理机制、平行链拍卖等,而且它还不支持智能合约。平行链连接到中继链,波卡上发生的大多数计算都将委派给特定的平行链。平行链也没有限制,其中一些可能是特定于应用程序的区块链,有些可以提供特定功能,比如智能合约或隐私。举个例子,一条链可以在网络上复制以太坊的 MakerDAO,而另一条可以提供波卡生态系统中其他项目所使用的智能合约功能。

然而现在波卡和 Kusama 上发生的情况是:真正活跃的区块链是中继链,这意味着除了来回传输代币之外,你在波卡网络上其实并不能做太多其他事情。但是随着全新平行链的推出,Kusama 网络将会发挥功能,许多项目已经明确表示打算在 Kusama 上推出自己的平行链,其中包括:

  • Acala—这是一个跨链 DeFi 中枢和稳定币项目;
  • Chainlink—这是一个去中心化预言机网络;
  • Phala Network—这是一个机密数据交换协议;
  • Polkaswap—这是波卡区块链上首个自动化做市商交易所(类似于 Uniswap);
  • Moonbeam—这是一个支持 DApp 的去中心化智能合约平台。

根据 Polkaproject 网站数据显示,目前波卡区块链上总计有 280 多个项目,但他们所有人都必须先加入 Kusama 生态系统,然后才能在波卡网络上线。据了解,Kusama 平行链应该在 2020 年第四季度投入使用,这意味着上线时间很快就要到来。但问题是,并非每个项目都能获得平行链插槽,因为插槽数量有限。例如,波卡计划在中期不超过 100 个插槽,而 Kusama 网络提供的插槽数量也差不多。

考虑到要成为平行链的项目数量和插槽数量有限(最初可能只是少数几个),因此市场对 KSM 代币的需求可能会很高。平行链 n 插槽将在免许可的蜡烛拍卖中拍卖。想要获得插槽,项目方必须将一定数量的 KSM 代币锁定(绑定) 6 到 24 个月(在排名期结束时会退还保证金),这意味着每个插槽的租赁成本将完全取决于市场供求关系,但由于想要参加拍卖的项目方数量很多,因此需求势必较大。

对于那些没有足够资金但又想参与拍卖的项目方来说,他们可以通过首次平行链发行 (initial parachain offering) 众筹模块来募集资金,KSM 代币持有人将会为这些项目方提供贷款。换句话说,准平行链候选人可以要求散户投资者为特定项目提供资金支持,而他们投入的 KSM 也将会成为一种代币债券。

这种模式可能会激起 Kusama 的「首次平行链发行」浪潮,感觉与 2017 年以太坊上的首次代币发行非常相似。事实上,有限数量的插槽的一个最大功能就是能够过滤掉不会给生态系统带来任何价值的项目。

总体而言,平行链的推出不仅使 Kusama 能够成为一个具有广泛网络功能的「功能型网络」,还有助于减少 KSM 代币流通供应量——这两个因素会对 Kusama 项目评估带来积极影响。

KSM 代币技术分析

技术分析表明,目前在各个时间范围内,KSM 代币走势正处于一个较大的对称三角形模式之中,这表明一个有力的方向性突破正在临近。一旦价格摆脱三角格局,Kusama 代币可能会朝 55.50 美元的方向「暴走」。

Simetri 深度报告:波卡平行链将让 Kusama 成为「游戏改变者」Kusama 代币价格走势,资料来源

总结

在大多数情况下,许多加密货币领域里的投资者并不太了解 Kusama 这个项目,但随着平行链的推出,预计整个加密社区对这个项目会产生更多兴趣。同时,波卡和 Kusama 的估值差距也会得到进一步缩小,人们会逐渐意识到 Kusama 并不只是波卡网络的「姊妹链」。

由于开发人员能够从 Kusama 上获得更多好处,该网络的潜在规模甚至能与波卡媲美。平行链可能很快就会上线,因此我们认为在十一月投资 Kusama 是个不错的选择。

注:本报告作者投资了比特币和以太坊。

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