投资者称，拉美稳定币流动性或依赖少数服务商

拉美稳定币支付生态可能依赖少数底层流动性提供商。Verda Ventures 合伙人 Amit Chu 表示，如果关键服务商失去银行渠道，客户兑换本地货币的能力可能受到影响。

加密风投机构 Varys Capital 和 Verda Ventures 最新发布的报告基于 Verda 的 Stablescape 数据库，对该地区 494 家企业进行了分析。其中只有 16 家主要提供稳定币与法币之间的批发流动性、企业资金管理和信贷服务。研究人员警告称：“系统的脆弱性集中在最薄弱的环节。”

Chu 告诉 Cointelegraph：“流动性卖方很多，专业服务商却很少。公开数据无法显示这些机构中有多少自行承担货币风险，又有多少将风险转交给少数几家交易柜台和交易所。我们的判断是后者，这正是报告所指出的脆弱性。”

稳定币在拉美加密经济中的作用日益增长。Chainalysis 9 月发布的报告显示，截至 2026 年 6 月，稳定币占该地区跨境加密货币交易价值的 32.1%、本地 P2P 活动的 22.1%，以及个人钱包余额的 17.6%。货币不稳定性最严重的国家，稳定币采用增长最快。

Chu 表示，若关键服务商遭遇中断，用户可能只能持有稳定币，并在兑换本地货币时承担更高成本或面临延迟。他说：“问题会出现在资金退出环节。买卖价差会扩大，提现至本地银行账户的速度会变慢甚至暂停，而存放在出问题服务商处、仍在转移途中的资金也可能被卡住。”

不过，这份报告并未确定流动性本身的集中程度。Chu 表示，Stablescape 不追踪交易量，也不提供市场份额数据。数据库中归入其他类别的交易所和支付公司同样提供流动性，但 Verda 认为，其中一些最终仍依赖相同的底层交易柜台。