比特币期货持仓接近年度低位，空头愿意付费押注进一步下跌

比特币期货市场资金正在流出，仍留在市场中的交易者则愿意付费维持空头头寸。未平仓合约量和年化永续合约资金费率等指标反映了这一情况。 截至发稿时，未平仓合约量为 652,000 BTC，是今年以来的低位之一。数据来源 Coinglass 显示，该指标在今年早些时候曾达到 800,000 BTC 的峰值。尽管比特币价格第三季度上涨 40%，未平仓合约量仍然下滑，反映交易者正在回避杠杆交易。

此外，永续合约资金费率再次转为负值，在主要交易所的平均值约为 -0.3%。每笔多头交易都有对应的空头，但双方对持仓的意愿并不相同。负资金费率意味着空头正积极押注下跌，并愿意向多头支付费用，以维持看空头寸。简而言之，最新的负资金费率反映出看空情绪。 此前，美国总统唐纳德·特朗普拒绝排除在美国中期选举前进一步打击伊朗的可能性，随后比特币在 24 小时内下跌 2%，至 82,800 美元。不过，比特币价格仍高于夏季周期低点 20,000 美元以上，也是第三季度表现最佳的资产。

其他市场也出现下跌。黄金过去 24 小时下跌 3%，交易价格约为每盎司 4,150 美元。衡量 1 枚比特币可兑换多少盎司黄金的比特币兑黄金比率接近 20，年度表现即将转正。 与此同时，衡量美元兑一篮子主要货币表现的 DXY 指数升至 101 以上，美国国债收益率继续走高：10 年期收益率高于 5.2%，30 年期收益率高于 5.51%。

美国经济展现韧性可能支撑美元和收益率，顽固的通胀担忧也可能推高借贷成本。收益率上升会压低债券价格；持有长期美国国债的 ETF TLT 跌至约 79 美元，创历史新低。

收益率上升也使付息资产相较于不产生收益的比特币和黄金更具吸引力。随着稳定币进入受监管金融领域，亚太地区正成为重要的实践市场；相关报告梳理了该地区的监管规则、应用场景以及 RLUSD 的作用。